氢能迎来政策利好

　　3月16日，工信部、财政部、国家发改委印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》（以下简称《通知》）。

　　《通知》指出，三部门通过“揭榜挂帅”方式，遴选产业基础好、应用场景丰富、氢能资源保障能力强、产业链条完整的城市群率先开展氢能综合应用试点，科学、有序、积极探索氢能商业化综合应用路径，完善产业发展政策环境，推动氢能“制储输用”全产业链一体化融通发展。

　　到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。

　　通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点。

　　2026年政府工作报告提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“十五五”规划亦将氢能提升至“未来产业”战略高度，此外全球船运、航空碳排管控政策亦逐步收紧，海内外政策共振下氢能或迎来非线性增长拐点。看好绿氢需求放量下，国内项目运营商、氢氨醇设备供应商、电解槽供应商有望受益。

　　2025年氢能顶层关注度显著提升，国家层面政策频出、定调持续走高。非电领域深度脱碳，氢氨醇作为关键载体不可或缺，产业链正迎来系统性发展机遇。重点布局率先跑通经济性、需求确定性强、政策密集度高的三大方向：绿醇、电解槽、燃料电池。

　　19家氢能公司2025年实现盈利

　　据数统计，以年报、快报数据或预告中值统计，共计19家氢能公司2025年实现盈利。

　　宝丰能源、上汽集团净利润规模居前，分别为113.5亿元、100亿元；中材科技、广汇能源、福田汽车、中国汽研净利润均在10亿元以上。

　　宝丰能源3月12日披露年报。2025年，公司实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润113.5亿元，同比增长79.09%。公司在宁夏宁东投资1000亿元建设了国内规模最大、产业链最完整、技术最先进的现代煤化工循环经济产业集群，目前已形成年产2.4亿立方绿氢、700万吨焦炭、1400万吨甲醇、550万吨聚烯烃、135万吨精细化工等产能。

　　广汇能源预计2025年实现归母净利润13.2亿元至14.7亿元，同比下降50.03%至55.13%。公司氢能示范项目于2024年3月进入加氢站试车阶段；6月绿电成功并网；截至2024年年底，公司氢能示范项目运行稳定，产氢量达到设计标准，加氢累计9.4万公斤，绿电发电160万度。

　　从净利润变动幅度来看，福田汽车、合康新能、上汽集团、道氏技术、金龙汽车等2025年净利润实现翻倍增长。其中，福田汽车同比增幅最高，为15.51倍。凯美特气、厚普股份2025年则实现扭亏为盈。

　　凯美特气全资子公司海南凯美特、长岭凯美特、安庆凯美特经营氢气相关业务，主要以石油化工尾气废气回收利用并通过先进装置进行多级纯化生产，提纯后通过管道返还给上游企业。

　　厚普股份则已具备氢能“制、储、运、加”全产业链成套装备制造及工程总包、运维服务为一体的业务布局。